2023年,焊接钢管行业同钢铁行业一起经历了跌宕起伏的一年。国内外形势复杂多变,地缘冲突等局部热战不断,以美为首的新冷战思维不断抬头,叠加美联储不断加息并持续维持高息状态,世界经济面临较大的衰退风险;2023年是我国疫后复苏第一年,国内经济增长韧性强,但仍受到消费动能不足的影响,叠加房地产投资大幅下行,粗钢产量及钢材需求明显下滑,同时用钢需求出现明显的结构性调整,建筑用钢需求占比不断下降,制造业用钢需求占比提升。
今年以来,焊管价格整体呈现先强后弱走势,全年均价大幅下移,即期利润前高后低,但焊管生产企业多数面临亏损困境,中小钢管生产企业经营困难,焊管产量、库存均呈现逐步下滑态势。从今年的产能变化来看,我国今年产能新增之路有所放缓,淘汰产能明显增多,价格大幅下行使得焊管生产企业以控产量、低库存、快周转为主要经营思路,一方面小管厂面临生存困境,另一方面,大管厂积极进行区域布局及产能扩张,品牌之间的竞争仍呈现“白热化”状态,“价格战”经营思路有所改观,企业竞争重点向品牌力、服务能力等综合实力转向。
展望2024年,经历了几级别的调整之后,一方面下游企业对价格认可度有所提高,另一方面,在新的经济增长压力下,货币政策导向趋于宽松,政策底后房地产市场也逐步迎来市场底,市场也将有了新的期待。对于2024年需求而言,随着地方政府债务问题逐步化解,经济将有望迎来新一轮复苏,水利、电力、城市管网改造等新型基础设施建设将成为钢管需求新的增长动力,同时,钢结构产量发展快速增长,或为钢管需求带来持续增量,房地产投资虽有所放缓,但随着各项政策效果逐步显现,2024年房地产销售有望逐步回暖,房地产将逐步进入到健康平稳发展阶段,焊管市场需求或仍值得期待。
焊管价格整体呈现先扬后抑,上半年高位回落,下半年在4050-4350元/吨区间震荡;目前焊管价格处在历史价格中位线上沿,但利润水平处于历史地位;截止11月,2023年焊管全年均价为4333元/吨,较2022年全年均价下降519元/吨。
与发达经济体相比仍具较强的价格优势。截止11月,2023年中国焊接钢管均价为768美元/吨,日本为1094美元/吨,欧盟为979美元/吨,美国中西部地区为1193美元/吨
焊镀、管带价差明显收缩。2023年焊管与镀锌管价差呈现前高后低走势,上半年基本稳定在700元/吨一线元/吨附近,全年焊镀价差较去年同比收缩约150元/吨;焊管与带钢价格基本稳定在200元/吨,较去年同比下降100元/吨;
卷带价差稳定合理。2023年全年卷带差基本为正,极少倒挂,全年平均价差在50元/吨,带钢供给相对宽松情况下,卷带差回归合理。
焊管、镀锌管利润持续下滑,2023年焊管年平均利润38元/吨,同比下降40元/吨;镀锌管利润为82.4元/吨,同比下降24元/吨;焊管、镀锌管全年即期利润亏损天数明显增加,企业经营效益整体偏差。
2023年全国焊管产量整体呈前高后低的下降趋势。据Mysteel全样本调研数据显示,2023年我国焊管预估产量为6171万吨,同比减少126万吨,降幅为2%;细分品种产量结构性变化明显:基管产量中除方矩管产量增加外,直缝焊管、螺旋管、脚手架管产量出现下降,其中直缝焊管价格降幅较为明显。高附加值产品产量比重明显增加,其中镀锌圆管管占焊管比重从2022年44.5%增至51.7%,焊管外例大幅减少,同时镀锌方矩管产量也明显增加;传统脚手架及盘扣脚手架管产量受地产不景气影响降幅较大。
管厂以销定产。管厂库存全年大部分时期库存均与去年库存水平相当,基本都处在库存警戒线附近徘徊,管厂主动控制库存应对价格下行风险,生产端也是根据库存情况灵活排产;
贸易商库存呈“V”型走势,2023年上半年,焊管社库呈先增后降态势,面对价格大幅下行,商家多将库存降至极限水平,随着价格企稳,下半年贸易商库存逐步开始回升。
库销比前高后低,下半年贸易商风险偏好相对转暖。2023年3-7月焊管库销比达到了2020年6月以来新高,表明此阶段目前贸易商库存下降空间非常有限。
2023年上半年受价格大幅下行的影响,“金三银四”旺季落空,下半年需求整体弱于去年同期水平,11月需求反而出现超预期回暖;全年来看,房地产施工项目数下滑严重影响镀锌管需求,电力、水利、市政护栏等基础设施建设对冲了部分因房地产投资下滑的影响。
我国焊管出口极具价格竞争优势,焊管出口增幅明显,国产焊管替代进口,焊管进口大幅下降。2023年1-10月中国累计出口焊管367.09万吨,同比增长15.88%。2023年1-10月中国累计进口焊管7.508万吨,同比下降32.95%。2023年1-10月中国累计净出口焊管359.58万吨,同比增长17.67%。我国焊管主要出口国家为菲律宾、澳大利亚、泰国、新加坡,主要以东南亚、南美等发展中国家为主;主要进口地为日本、德国、中国、瑞士,主要以发达国家和地区为主。
根据Mysteel不完全统计,2023年累计淘汰焊管产能204万吨,新增产能179万吨,总产能小幅下降51万吨。2024年我国焊管产能预计将达到11800万吨,主要方向为长流程钢厂扩充产品线及焊管头部生产企业跑马圈地,进行区域产能布局优化。
产量方面,2024年焊管供需基本面或继续维持弱平衡,产量或增至6200万吨,市场竞争将进一步加剧,全年产能利用率水平将继续小幅下移,行业洗牌进入决胜阶段; 直缝焊管产能利用率或继续下滑,方矩管、螺旋管产量或有回升,虽然产能过剩压力持续存在,在管厂灵活排产的情况下,供给端或很难给价格带来大的压力。
2024年逆周期、跨周期调节政策继续发力,基建投资仍将作为托底经济的主要手段。2023年我国财政赤字率从3%提升至3.8%,意味着明年财政仍将有超万亿的增量资金投入到经济建设,钢结构及基建领域管网、护栏、水利、电力、油气长输管线等领域仍将有一定需求增量,房地产投资有望触底回升,房建领域用钢需求仍将持续下滑,但空间有限,各项逆周期调节政策的加持下,2024年需求仍具韧性,但不同品种钢管仍会出现结构性变化,方矩管或强于圆管。
出口方面,焊管出口或在人民币汇率上涨及海外“双反 ”政策趋严的背景下呈现增长放缓,甚至出现下滑;
煤焦铁矿价格仍处在历史相对高位,在周期规律上与钢材价格或存在时间差,煤焦保供及安全监管常态化之后,价格或有所回落,铁矿价格在人民币汇率升值及废钢替代优势渐显的情况下,长周期面临较大的下行风险;
带钢价格或长期受产能过剩制约,利润难以回归前期水平,管带价格联动或有所减弱。2023年样本企业带钢产量约为10944万吨,同比增长近1600万吨,产能为16384万吨,新增48万吨。产能利用率从57.7%降至66.8%,同比增长9个百分点,产能利用率增至2022年的水平;2023年带钢市场整体供应或仍较为宽松,产能过剩的问题仍较为突出,但以镀锌带钢为代表的民用领域带钢消费迎来明显增长,但整体预计2024年带钢仍将供过于求,对价格的长期压制仍然存在,整体价格弹性较弱。
4、价格预判:2024年焊管均价将进一步下移。预计2024年焊管全年均价将下移100-200元;整体或呈现箱体震荡格局,预计焊管价格波动区间在3900-4500元/吨,全年均价4200元/吨上下(以焊管4寸*3.75mm为例)。
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